近日焦炭期貨1809合約持續(xù)回落，日K線上連續(xù)收出5根陰線。筆者認(rèn)為，在焦化企業(yè)開工率回升、庫存壓力仍存、光亮焊管價格回調(diào)的背景下，焦炭價格維持偏弱走勢。煉焦利潤是焦化企業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)向標(biāo)，在利潤下降的背景下，3—4月焦化企業(yè)的產(chǎn)能利用率出現(xiàn)明顯下降，而在利潤回升的背景下，焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率也出現(xiàn)回升。數(shù)據(jù)顯示，4月全國100家焦化企業(yè)焦?fàn)t產(chǎn)能利用率均值為78.07%，而5月相同口徑的焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率均值分別為78.89%，5月焦化企業(yè)開工率較4月上升。這一趨勢看高頻的周度數(shù)據(jù)更加明顯，4月27日當(dāng)周全國100家焦化企業(yè)焦?fàn)t產(chǎn)能利用率均值為75.87%，而5月18日當(dāng)周為79.72%，5月產(chǎn)能利用率較4月底有明顯上升。焦化產(chǎn)能利用率的上升意味著即期供應(yīng)量增加，對焦炭價格有壓制作用。***新數(shù)據(jù)顯示，5月18日，國內(nèi)樣本獨(dú)立焦化廠庫存共為55.46萬噸，去年同期為44.61萬噸；焦炭四港口庫存總計(jì)為380.5萬噸，去年同期為223萬噸；全國110家鋼廠焦炭庫存平均可用天數(shù)為12.78天，去年同期為11.43天。也就是說，與去年同期相比，港口庫存增長70.6%，獨(dú)立焦化廠庫存增長24.3%，鋼廠焦炭庫存增長11.8%。換句話說，當(dāng)前中間港口庫存壓力******，上游焦化廠、下游光亮焊管廠環(huán)節(jié)的庫存壓力相對較低，總之庫存壓力仍在。不過，各環(huán)節(jié)的庫存環(huán)比都在下降，庫存壓力后市有望減輕。